BBA上半年财报再次下滑

上半年，各类“特殊项目”成为影响BBA(奔驰、宝马、奥迪)财报的最大因素，奔驰、宝马的息税前利润、销售回报率等，均因此出现较大幅度下滑。奥迪则趁势而上，在这两项财务指标上对两位“德国老乡”实现超越。

整体来看，除宝马在销量及营业收入上实现微增外，BBA三家品牌汽车板块各项财务指标在一季度的普遍下滑之势，已然扩展至整个上半年。

谈及宝马的增长，主要得益于其在中国市场的强劲表现，尤其是二季度表现更为明显。4-6月，宝马旗下三大品牌——宝马、MINI、劳斯莱斯在中国市场交付量同比增长16.8%，达到350592辆，占其全球总销量的27.98%、亚洲销量的77%。受此推动，宝马汽车业务上半年全球销量达到1252837辆，在BBA之中继续保持领跑。

即便如此，宝马一季度14亿欧元的反垄断罚款准备金仍不足以被覆盖，其上半年息税前利润依然下滑近七成，至11.59亿欧元;销售回报率亦是下降6.4个百分点，至2.8%。

不过，在宝马看来，凭借强大产品攻势的不断推进，其下半年销量仍将维持增势。宝马集团全年销量也将略有增加，汽车业务利润率将维持在4.5%-6.5%之间。

同时，为了巩固其在新能源领域的引领地位，宝马在6月下旬宣布将加快电动产品扩张，将25款新能源车型的布局提前两年，至2023年实现。此外，宝马还将继续投入大量新技术助力未来出行。二季度，宝马研发投入同比增长5.9%至14亿欧元。

值得注意的是，宝马集团董事长即将于8月16日迎来新旧交接，齐普策将接替科鲁格，成为宝马新任“掌门人”。有外媒分析，同样出身生产制造领域的齐普策在把控成本、提升利润率等方面具有一定经验，这将帮助其胜任新的岗位。但同时，齐普策还需带领宝马在数据、软件方面进一步提升，以应对科技巨头们的竞争。

相比之下，奔驰母公司——戴姆勒新晋“掌门人”康林松，自5月上任以来面临重重挑战，拷问其领导水平。柴油车排放监管、高田问题气囊召回……受合计42亿欧元“特殊项目”的影响，康林松上任之后发布的首份财报，即现亏损。

二季度，戴姆勒息税前利润亏损15.55亿欧元，其汽车业务息税前利润亦因此亏损6.72亿欧元。因此，节约开支、缩减成本将成为康林松下一阶段的工作重点之一。

“我们今年下半年的重点是改善经营业绩和现金流量。总的来说，我们正在加强集团范围内的绩效计划并审查我们的产品组合。”康林松说道。有外媒预测，奔驰X系和多款热门车型或将因此被“砍掉”。

除“特殊项目”之外，汽车业务的销量下滑也在困扰着奔驰。上半年，奔驰在全球范围内，仅中国市场实现增长。7月23日，戴姆勒在华合作伙伴——北汽集团宣布收购戴姆勒5%股份，双方由此实现交叉持股。分析人士认为，此举将让北汽和戴姆勒进一步形成深度利益捆绑，未来双方合作将更加紧密，有助于缓解戴姆勒在全球市场的困局。

对于2019年全年，奔驰方面预计集团层面销量和收入将略高于去年，但息税前利润将大不如前。汽车业务收入预计与去年相当，销售回报率将在3%-5%区间。

不同于宝马、奔驰，奥迪在上半年虽未受“特殊项目”影响，但依然面临全球统一轻型车排放测试规程(WLTP)、车型更新换代，以及全球乘用车市低迷等挑战，其上半年各项财务指标也均呈现下滑，销量、营业收入则依旧垫底BBA。

此外，今年5月，奥迪推出战略重组计划，将在集团范围内推动减少碳排放，以及车型阵容的电动化。到2023年底，奥迪计划预先投入约400亿欧元。

为了遏制当前的下滑趋势，以及推动战略重组计划，奥迪方面表示已制定相应的盈利改善计划，2019年全年经营利润将得到超过10亿欧元的积极改善。而在未来几个月，奥迪将集中精力消减库存，以应对即将实施的第二阶段全球轻型车测试规程。

就当前趋势而言，奔驰、宝马虽在息税前利润上同是大幅下滑状态，但宝马无疑正处于上升区间。无论是销量、还是对下半年的预期，均要好于奔驰。上半年，宝马已在中国市场对奔驰实现反超，尽管幅度不大，却也释放出信号：宝马正在向着“2020年重回全球豪华汽车制造商第一”的目标不断推进。相比之下，奥迪在销量、收入等方面与奔驰、宝马还有着一定的差距。(经济日报-中国经济网 记者郭涛)