易车网私有化 释放什么信号？

9月13日，易车网易车(NYSE:BITA)称，已收到腾讯控股和Hammer Capital(黑马资本)初步不具约束力的要约，两者将组成买方团，拟以每股ADS16美元，交易总价略低于12亿美元现金收购其尚未持有的易车网流通股票。该要约已经得到了最大股东方京东以及创始人李斌的同意。

《每日财报》注意到，每股ADS16美元比易车网过去30日成交溢价30.6%，比周四价格高出16.4%，可见收购方的诚意。

今年以来，易车网累计股价下跌了39.64%，不过最近三个月以来，公司累计上涨了38%。目前市值为10.9亿美元。

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不到汽车之家市值的十分之一，绝地如何求生？

众所周知，易车网与汽车之家是我国两大汽车资讯平台，两者间的比较也是被资本市场“津津乐道”。

较于2010年在纽交所上市的易车网，晚上市3年的汽车之家受到资本市场热捧的同时，其市值一路“高歌猛进”。

2017年3月末，汽车之家的市值为36亿美元，彼时易车为18亿美元，两年多过去了，2019年9月13日，汽车之家的市值已经涨至118亿美元，而易车的市值却跌到了10.5亿美金，两者的市值差距已经差10倍之多。

为什么两家市值会天壤之别?

对比易车网和汽车之家的财报，不难发现广告收入都是两家平台的重要来源，达到近40%的营收比重。

而对于易车而言，其另一个“大头”交易服务费用有约50%的营收占比，而交易服务所需要的大量客服支持人员和库存，直接增加了易车网的员工数及成本，这也是导致其2018年出现亏损的原因所在。

相反的是汽车之家正是逐渐削减了直营交易业务后，在2018年实现72.3亿元营收，并获得28.7亿元净利润。

汽车之家董事长陆敏表示，汽车之家的基因是互联网，我们会充分发挥互联网的优势，搭建平台，赋能用户和客户，所以我们还是把自营这个重的模式停了，回到轻资产模式上，还是做互联网平台。”

9月5日下午，易车网发布了2019年中报业绩。据《每日财报》了解发现，其财报显示，易车第二季度营收为27.92亿元人民币，同比增长8.9%、归母净亏损1.45亿人民币，同比转亏。与此同时，汽车之家的今年上半年实现营收23.09亿，同比增长23.5%，净利润为8.019亿元，同比增长16%。

两大汽车资讯平台，从2014年的业绩平分秋色，到现在的难以望其项背，易车的困局愈加明显。

据《每日财报》分析认为，汽车垂直媒体平台在模式上左右突进，但支撑营收和利润的还是传统的内容广告业务。而在该领域，易车和汽车之家的差距正逐渐拉大。

就是两家平台主要的营收业务——广告，又面临着增长窘局。和汽车之家不一样的是，易车网的流量并非依托内容引流，而是来自第三方渠道购买，成本高昂势必威胁到公司自身的利润率。而汽车行业尚处于寒冬，来自车企的营销预算也在缩小，公司目前该业务的增长较为被动。

如此在经营困难局面下，私有化不失为一种选择。

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腾讯联合黑马资本私有化，背后原因又为哪般？

提起腾讯和阿里的投资，给人的印象是阿里与企业的资本合作以并购控股居多，而腾讯则以参股跟投为多。但此次腾讯却一反常态，联合黑马资本私有化易车，背后的原因又是什么呢?

《每日财报》认为，这和腾讯的业务有很大关系。腾讯是一个典型的“造水者”，是互联网最大的水源。也就是说，对腾讯而言，除社交以外的其他业务，都属于变现业务。随着游戏和广告收入放缓，腾讯需要找到更大的变现场景。

某种程度上说，汽车行业的巨大想象力，可以承载腾讯大规模变现的可能。

到现在为止，腾讯在汽车领域到底做了什么，有没有一个抓手。百度的抓手，是AI和自动驾驶;阿里的抓手，是斑马互联系统。

腾讯声称也有抓手，比如AI in Car，并且也与广汽、长安、吉利、比亚迪、东风、柳汽等主机厂达成战略合作。然而有媒体报道，据腾讯车联内部人士透露，“实际上，AI in Car并不是真正意义上的OS，更像一种解决方案。其基于腾讯自有优势，包括安全、内容、社交、语音、大数据、AI等，并根据车厂的实际需要按需输出。”

而到今年5月，腾讯大出行最新最实锤的动作，是推出车载微信。这两者实际仍旧是围绕自身的流量所做的一种拓展。流量在车内也很重要，但并不处于核心位置。推测腾讯说不定还有更大的招没有放出。

也有分析称，腾讯是冲着易车网的交易服务旗下的汽车金融事业部——易鑫集团(HK:2858), 一旦腾讯完成收购，其在易鑫的持股比例也将相应提高。此前，腾讯持股为20.6%，为第六大股东。

还有一种猜测是，易车被收购也是在帮蔚来汽车 (NYSE:NIO)破局。市场预计，如果最终易车网以16美元的价格成交，李斌有望获得1.24亿美元的现金收入，而这一笔资金，市场认为有可能会被李斌用以补充蔚来汽车的投资。

易车网私有化成功后，腾讯能够给其新生吗?让我们拭目以待。