老白干酒自身的中高端品牌十八酒坊还不够强势

3月12日，作为老白干酒(25.720, 0.00, 0.00%)(600559.SH)第一大股东的河北衡水老白干(酿酒)集团在深圳召开2018年春季全国优秀经销商大会。

据行业媒体报道，2017年，老白干酒营业收入整体增长8.69%，而2016年老白干酒则实现营业收入约为24亿元;粗略计算一下，2017年，老白干酒营业收入在26亿元上下。

“老白干酒在2017年跟上了行业平均增长速度，我们要从‘大而不强’向‘做大做强转变’。”老白干酒总经理王占刚在会上提出老白干酒在2018年的“6个1”工程，指出2018年是老白干酒的信息年、建设年、质量年、文化年、重组并购整合年和改革年。

然而，一位酒企中层人士却告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，老白干酒的收入增幅不足10%，仅为个位数，与2017年中高端白酒“一片繁华”的景象并不匹配，这和老白干酒僵化的经营体制有着很大关系。

以2017年第三季度为例，老白干酒营业收入同比增幅在4%左右;同期，古井贡酒(62.560, -0.42, -0.67%)营业收入同比增幅则在18%以上，今世缘(16.570, -0.22, -1.31%)营业收入同比增幅也超过了16%，山西汾酒(55.090, 0.05, 0.09%)营业收入同比增幅则在40%以上。

“实际上，近年来白酒行业消费升级浪潮袭来，其他区域酒企都在借机做大做强，但老白干酒并没有很好地抓住这个机会。” 上述酒企中层人士称，老白干酒内部人士也都知道怎么回事，但是改革起来难度很大，也并非一朝一夕之功。

据了解，在会上，王占刚也特别提及了山西汾酒，并表示“山西汾酒的强力改革和高度市场化，实现了脱胎换骨、凤凰涅槃的改变，给老白干酒敲响了警钟”，并表态“2018年老白干酒将强力改革”。

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君统计一下，2017年前三季度，老白干酒、古井贡酒、今世缘和山西汾酒的营业收入分别约为17亿、53亿、24亿和48亿元，这也可见老白干酒在区域酒企阵营之中也比较“靠后”，因此，老白干酒的改革之旅可能会很漫长，单纯依靠“内延式增长”追赶竞争对手的难度也较大。

为此，老白干酒寄希望于“外延式并购”，2017年4月，老白干酒宣布以14亿元收购丰联酒业，从而“一口气”将丰联酒业旗下山东孔府家、河北板城、湖南武陵、安徽文王四家区域酒企“收入囊中”，这意味着老白干酒未来将全面开始多品牌发展战略。

有人认为，对于老白干酒而言，将丰联酒业“并购过来”不仅有利于老白干酒打开河北整体市场，更有利其全国化布局。

然而，并购虽易，整合却难。

正如白酒营销专家蔡学飞所言，在酒业宏观环境利好的背景下，业绩增长对老白干酒而言是一个好的开头。但老白干酒和丰联酒业旗下4家酒企仍在调整期和磨合期，老白干酒在整合的过程中仍将面临潜在风险。

这在白酒行业确有“失败案例”，1月31日，青青稞酒(13.120, 0.05, 0.38%)在深交所发布了《2017年度业绩预告修正公告》，经过修正之后，2017年，青青稞酒归属于上市公司股东的净利润预计亏损8500万元至1.1亿元，而上年同期则是盈利2.16亿元左右。

对此，青青稞酒方面表示，公司于2015年7月收购的中酒时代，却要在2017年计提1.79亿元商誉减值，则是公司亏损的一个主要原因。

“无论是五粮液(73.420, -1.19, -1.59%)，还是泸州老窖(58.090, 0.05, 0.09%)，亦或是西凤酒，都在主动瘦身、剔除杂牌，从而更好地聚焦主打品牌;然而，老白干酒似乎在背道而驰，一口气买了四家白酒品牌，未来如何协调、平衡不同品牌之间的资源、发展，将是老白干酒管理层最大的挑战”，上述酒企中层人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，老白干酒将丰联酒业收购之后，将面临“亲儿子”和“后儿子”的问题，如果处理不好，不仅不能起到1+1大于2的效果，还有可能造成内耗，拖累老白干酒刚刚“有点起色”的业绩。

因此，在大会上，王占刚也明确表示，2018年是老白干酒“重组并购整合年发力”，要从“大而不强”到“更大更强”。

调研数据显示，2017年，老白干酒旗下四大次高端产品销售规模近10亿元，占公司整体的比例约30%，其中十八酒坊20年同比增长220%，除在石家庄和衡水牢牢占据第一品牌外，在唐山和保定也都实现了突破，十八酒坊20年近50%的市场占比基本实现翻番增长，且公司百元以上价位产品占比近60%。

“2017年老白干酒在300元以上产品增长明显，中下档产品充当主力”，但在消费升级和品牌化集中的行业态势下，王占刚指出“老白干酒将继续聚焦以中高档产品为主的发展路线，并聚焦其核心产品。”

不过，现实却很骨感!

目前，丰联酒业旗下4家区域酒企“清一色”属于地方弱势品牌，业绩也正处于止滑阶段，产品及品牌均偏向低端化。

“从企业内部而言，老白干酒需要妥善解决酒企间快速整合、原有高层权责分配等问题;从外部环境而言，行业消费升级推动品牌化发展步伐，但老白干酒自身的中高端品牌十八酒坊还不够强势，当下想要带动4家区域酒企实现快速增长会比较吃力。”蔡学飞称。