毕竟共享单车行业还没有一个成熟的商业模式

陷入僵局的共享单车竞争愈加复杂。3月4日，ofo通过动产质押向阿里借款17.7亿元的消息曝光，这距离ofo上一次超7亿美元融资已有8个月，消息称，由于ofo的主要股东之一滴滴拒绝签字，阿里和ofo的投资事宜受阻，ofo借贷融资实属无奈，对此ofo不予置评。虽然当事企业三缄其口，但无论从融资速度还是金额来看，ofo都不再生猛，市场也陷入空前复杂的竞争局面，此番融资将使ofo进一步向阿里靠拢，而各方资本的交叉角力则必定令共享单车战局枝节横生。

缓解钱荒

风传数月的ofo融资消息终于落地，金主仍然是阿里，不过融资方式却出乎意料。

3月4日，记者查询工商信息得知，ofo创始人戴威通过动产抵押的方式，先后两次将公司共享单车作为质押物，换取阿里共计17.7亿元借款。

公开信息显示，第一笔质押发生于2018年2月5日，抵押数量为4447572辆小黄车，车辆所在地点包括北京市西城马连道、深圳市南山海岸城、上海市闵行莘庄区域、广州市海珠珠江南区域等，抵押给了上海云鑫创业投资有限公司(以下简称“上海云鑫”)，债权数额为5亿元。资料显示，上海云鑫为蚂蚁金服关联公司，法人代表为蚂蚁金服CEO井贤栋。

第二笔质押发生于2018年2月12日，抵押物为浮动数量的共享单车，车辆所在地为北京市西城金融街、上海市宝山顾村公园区域、杭州市西湖、成都市金沙等，抵押权人为浙江天猫技术有限公司，债权数额为12.66亿元。

ofo以上两笔动产质押的交易主体均为“上海奥佛合盛网络科技有限公司”，该公司法人代表为戴威。知情人士还向媒体表示，阿里以上借款不是一次给ofo，而是同意分批每个月给ofo1亿-2亿元，帮助ofo解决运营困难。

相比于风光无限的2016年和207年上半年，2017年下半年，ofo的发展的确波折不断。2018年1月，有媒体爆料ofo账户可用资金仅剩下不到6亿元，若按ofo每月4亿-5亿元的人员工资和运维等支出及持续流出的押金计算，ofo手上现金仅能支撑一个月。媒体还爆料，ofo仍欠供应商约25亿元，亏空押金总额约30亿元。虽然对此ofo予以否认，但是业界质疑仍不减。

对ofo的看衰体现在昔日金主的态度上，知情人士向媒体透露，2017年12月初，ofo的早期投资人、金沙江创投合伙人朱啸虎在退出协议上签字，以30亿美元估值，朱啸虎将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴，这个价格与半年前ofo上一轮融资后的估值相当。而在此之前，为了ofo朱啸虎不惜怒怼腾讯董事会主席兼CEO马化腾，并多次为共享单车战局指点江山。

“8个月的融资空窗期，对于风口企业来说不是最长的，但也绝对不短。”智察大数据分析师刘大伟告诉北京商报记者，“这对于分秒必争的头部风口企业来说，绝对是个挑战，毕竟共享单车行业还没有一个成熟的商业模式，盈利无期、烧钱不止，每一个坎都有可能是致命的。”

靠拢阿里

戏剧性的是，这样的局面本来是可以避免的，或许ofo也未预料到这样的结果。

2017年9月，ofo联合创始人杨品杰公开表示ofo拟进行新一轮融资，金额将超10亿美元，一个月后，ofo融资的细节被透露，阿里的投资者身份随之浮出水面。2017年底，业界风传ofo与阿里达成投资协议，但由于一位股东不肯签字而未果，对此，ofo不予置评，滴滴方面则在接受媒体采访时称，滴滴从未在ofo融资方面使用过否决权。

不过，这并不能掩盖ofo与滴滴的渐行渐远。2017年11月，多位ofo在职的滴滴系高管集体休假，在官方回应中，ofo坚称“员工出于个人原因休假，实属正常”，但业界普遍认为ofo与滴滴已经出现裂痕。而阿里在此期间，却不断加码共享单车，寻找掌握该领域话语权的各种路径。

公开信息显示，ofo与阿里早有资本合作，2017年4月，ofo宣布获得蚂蚁金服D+轮战略投资。双方并未透露具体的金额与占股比例，3个月后，ofo宣布完成超过7亿美元E轮融资，由阿里、弘毅投资和中信产业基金联合领投，滴滴和DST持续跟投。此次借款已是阿里对ofo的第三次输血。“这次资本合作，是ofo为数不多的选择，也是ofo进一步靠拢阿里的表现。”刘大伟如是说，“不过，ofo为此付出的代价也绝不会低。”

根据第一批车辆质押的细节计算，ofo平均每辆单车的价值为112元左右，按照总质押金额计算，第二批质押的车辆接近1000万辆。即使剔除重复质押的车辆，ofo也需要抵押1000万辆左右的单车，而2017年度ofo官方数据显示，ofo在全球投放超过1000万辆单车，这意味着，ofo向阿里质押了自己绝大部分的车辆。而按照此前媒体报道，ofo每月需要4亿-5亿元的人员工资和运维等支出，17.7亿元只够ofo支撑3个多月。

“如果到期无法偿还债务怎么办?到时不同股东之间出现利益纠纷怎么办?这都是摆在ofo面前的现实问题。”一位不愿具名的业内人士表示，“而且以阿里一直以来的投资风格，掌握控制权的意愿十分强烈，ofo能否用活、用好这笔钱，又不放弃自己的理想，老实说非常不易。”