面板业入冬 ，京东方深天马等前三季净利润均下滑

受产能供过于求、价格下跌影响，显示面板业已提前“入冬”。京东方、深天马、维信诺的三季报显示，这三家面板企业今年前三季的净利润均出现同比下滑。

据10月29日晚发布的京东方(000725.SZ)三季报， 2018年前三季，京东方的营业收入为694.6亿元，同比增长0.08%;归属上市公司股东的净利润33.8亿元，同比下跌47.8%。

今年，京东方合肥10.5代线开始量产大尺寸液晶电视面板。不过，今年液晶电视面板的价格一路下跌，期间一度止跌回升，10月又重新下跌。这直接影响了京东方的利润水平。

另一家面板企业深天马(000050.SZ)10月26日发布三季报显示，2018年前三季，深天马营业收入217.4亿元，同比增长31.75%;归属上市公司股东的净利润12.75亿元，同比下跌11.14%。

随着AMOLED屏在高档手机中普及，2018年2月深天马完成重组，把生产AMOLED屏的天马有机发光公司合并入上市公司，但AMOLED面板的价格在下跌，这一定程度影响了深天马的利润。

今年借壳上市的维信诺(002387.SZ)10月29日发布了三季报。今年前三季，维信诺实现营业收入9.3亿元，同比增长4452.95%;归属上市公司股东的净利润为-1.5亿元，同比下跌149.65%。

专注于OLED面板的维信诺，今年AMOLED智能手机屏出货量已跃居全球第三位，所以维信诺已把AMOLED业务置入上市公司，并置出PMOLED业务，但显然其AMOLED业务尚未盈利。

尽管净利润同比下滑，但是这三家面板企业的扩张步伐并没有停止。京东方今年已宣布将在武汉再上马一条10.5代液晶面板生产线，还将在重庆建设其第三条6代柔性AMOLED生产线。深天马今年宣布在武汉上马第二条6代柔性AMOLED生产线。维信诺前不久公告，将在合肥建设其第二条6代柔性AMOLED生产线。

“与去年同期相比，面板行业的整体利润的确在下降。”群智咨询总经理李亚琴向第一财经记者分析说，今年大尺寸液晶面板价格，同比降幅达到20%。2018年上半年，全球TFT-LCD(液晶面板)市场每平方米均价降至365美元，而去年同期的均价为458美元。尽管今年三季度电视面板价格出现季度性反弹，但反弹幅度不大。这拖累了京东方的利润。

天马专注做中小尺寸面板，虽然转向全面屏的高端产品，但是智能手机面板的均价今年也在逐季下降，三季度同比降幅约10%。其次，成本在上升。驱动IC等上游部件供应偏紧，部分材料成本稳中有升。第三，面板市场因新进入者而集中度下降，而智能手机的集中度在上升，如华为、OPPO、VIVO、小米的份额在提升，面板厂的议价能力在下降。这些都对中小尺寸面板的利润走势带来不利的影响。

就中小AMOLED面板而言，国内厂家还会亏损几年，一是良率较低，二是供应链成本较高，因为京东方、深天马、维信诺合起来目前在全球AMOLED市场的份额在5%以下。同时，AMOLED面板每平方米的单价也在下降，今年二季度为3300美元，而去年二季度为3700美元。

所以，李亚琴预测，面板行业利润下行，是行业短期内的趋势。一是上下游议价能力的转换不利面板厂;二是面板产能增加过快，今年增加9%，明年增加10%，是近五六年来增长最快的，给供需关系造成下压的压力，特别是液晶面板，明年国内还有华星光电深圳、富士康广州两条10.5代线投产，惠科滁州8.6代线也将投产;三是受贸易摩擦和汇率影响，国内、海外需求比较疲软，因此明年行业形势偏保守，面板厂应该保持理性，扩大面板尺寸、产能的同时，着重提高产品附加值。

据奥维云网(AVC)的数据，进入四季度后，面板需求整体走低，预计11月份价格全面下降的风险增强。预计32、43、50英寸液晶面板11月会下降2美元，55、65英寸液晶面板价格11月会分别下降3美元、4美元。由此看来，面板企业2018年四季度的业绩仍然会承受较大压力。