退市股明显增多，优质股将更容易成为被投资的目标

近期，退市股明显增多，这对于绩优股而言是真正的利好，因为在退市节奏加快的背景下，投资者的风险意识明显提高，在投资的过程中，优质股更容易成为被投资的目标，这也是最近绩优股持续走强的直接原因之一。

股民可以很明显地感受到A股市场投资风格的转变，二八分化最为明显。一方面，以白酒股为代表的优质股，持续拉升创出新高，不断刷新投资者对大盘股、蓝筹股的价值认知。另一方面，退市股明显增多，在退市整理期中退市股更是无人问津，股价“跌跌”不休，最终大多以几毛钱的股价惨淡离场。

其实，对于股民而言，退市股与优质股在选择上存在着一定的对立关系。凡是擅长购买优质股的投资者，基本不会选择购买退市股或者是有退市风险的垃圾股，因为这些股票安全边际太低，完全违背了价值投资的理念。而购买退市股的投资者基本以投机客为主，他们明知退市股或者存在退市风险个股的投资风险，但抱着以小博大的目的去投机，如果押注成功，则可能实现暴赚，如果失败，则可能损失全部本金。

之所以一直有投资者对问题股、垃圾股乃至退市股感兴趣，那是因为曾经确实发生过乌鸦变凤凰的案例，巨大的赚钱效应让部分投资者觉得值得一博。然而，现如今的A股市场越发成熟，退市股数量明显增多，退市节奏明显加快，相对应的市场生态也发生了巨大的改变，最直接的就是垃圾股、问题股或者退市股能够重生的机会越来越小。从数学期望值上来说，投机客现在去赌退市股翻盘的概率越来越小，甚至已经几乎没有胜算。

每一只退市股，都曾经被投资者寄予各种美好的幻想，诸如被借壳重组等等，但最终的现实却是，问题股真的因为各种问题被退市，没有幻想中的利好重生，只有越来越多的退市股。

也正是如此，越来越多的退市股让那些投机客一次次失望，让他们意识到，A股的退市节奏加快是在玩真的，并不是说说而已。慢慢的，市场上选择押注垃圾股、问题股或者退市股的投资者会越来越少，因为现实告诉他们，投机退市股的胜算基本等于零。

而那些曾经愿意投机的投资者，则开始慢慢地把投资目标转移到优质股身上来，因为他们发现，与退市股越来越多形成明显对比的是，优质股的股价越来越高，投资者在优质股中的集中程度越来越高，优质股的估值水平越来越高。

久而久之，会有越来越多的投资者把投资目光集中到优质股身上，到时候A股的市场结构会进一步优化，可能小部分的优质股受到了大部分投资者的追捧，风险系数较高的小盘股则慢慢变成“僵尸股”。这是因为，投资者慢慢地明白，优质股的安全边际很高，即便有未知的黑天鹅，但相比小盘股而言，最终沦落到退市的概率还是要小很多。

北京商报评论员 周科竞