华宝股份并非第一只上市次日就打开一字涨停的新股

养元饮品上市后反复下跌，最新收盘价距离发行价剩下不到3%

[进入今年，新股不灭“神话”似有破灭的迹象。上周五，上市仅两日的华宝股份在上市次日即打开涨停板，华宝股份以55.88元微涨0.54%开盘，而后巨幅振荡，收报54.84元，跌1.33%。自最“熊”新股养元饮品、今创集团之后，华宝股份已经成为最近一个月内第三只一个涨停后开板的新股，这在A股市场上十分少见。

今年打新收益率大幅下降

华宝股份3月1日上市，发行价为38.60元，发行市盈率为22.99倍。上市首日该股顶格涨停，上涨44%，报55.58元。出乎市场预料的是，第二日该股小幅高开后随即跳水，早盘最大跌幅超过7%，随后涨幅逾7%。临近收盘，华宝股份小幅跳水，最终跌1.33%。

华宝股份并非第一只上市次日就打开一字涨停的新股。2月27日上市的今创集团上市第二天就打开一字板，2月28日早盘被巨量卖单砸开，不过随后又封于涨停。此后的两个交易日，今创集团未能延续涨停，3月2日大跌8.21%，收报47.86元，接近上市首日的收盘价。

此前养元饮品以78.73元发行价创造近七年来沪市最贵新股发行纪录，但上市次日立刻打开涨停板，此后股价一路下挫，面临破发。3月1日，养元饮品刷开板新低，股价盘中跌至80.10元，而最新收盘价为80.89元，距离发行价仅剩下不到3%。

进入今年，新股上市后迅速打开涨停板已经越来越常见，新股连续一字涨停的次数也越来越少。羊城晚报记者据Wind数据库统计显示，今年以来上市的次新股(剔除还未打开涨停板的新股)，上市后平均一字涨停的数量为5.5个，2月以来上市的新股平均一字涨停的数量只有3.5个。这意味着，今年打新收益率平均只有不到四成。而去年新股上市后平均一字涨停的数量为9.5个，最多一字涨停个数达到26个。

近期次新股破发行情加速

梳理上述迅速开板的次新股，能发现这类次新股，几乎均是业绩表现不佳的。比如，华宝股份主营香精、食品配料业务，2015年-2017年的营业收入则分别为27.92亿元、26.15亿元和21.98亿元，净利润分别为13.27亿元、12.63亿元和11.48亿元，业绩逐年下滑。根据其最新公布的2017年业绩，营业收入和净利润分别下降15.96%和9.128%。业内人士预计，华宝股份很可能会复制养元饮品的走势。

养元饮品一路跌至破发边缘，与其业绩逐步走低有关。顶着最贵新股光环上市，养元饮品自IPO以来，就被市场质疑过于依赖单一产品“六个核桃”，销售收入常年维持在95%左右。2017年，公司因为植物蛋白饮料的市场竞争不断加剧，以及2017年春节相对较早且2018年春节相对较晚，减少了2017年的春节销售旺季的销售收入等因素，预计营收和净利润预计双双大幅下跌。因此，养元饮品上市后，机构投资者纷纷出逃。

进入今年后，打新市场收益率不断下降，次新股破发的行情还在加速，此前火热的次新股炒作敲响警钟，投资者也应转变投资思路。按照最新收盘价计算，去年以来上市的次新股，已经有4只跌破发行价，分别是赛托生物、常青股份、金麒麟、恒林股份。