挖掘机行情火爆 工程机械景气度有望延续

今年以来，工程机械行情火爆，全年无淡季，产业链上下游的不少企业都迎来了历史最好的销售业绩。

挖掘机销量火爆

挖掘机销量是工程机械行业的晴雨表。

中国工程机械工业协会数据显示，2018年前十个月纳入统计的25家主机制造企业累计销售挖掘机17.15万台，同比增长52.5%。其中，国内市场销量为15.58万台，同比增长48.4%，出口销量为15634台，同比增长109.1%。

从历史数据来看，挖掘机销量最好的一年是2011年，当年销量达到17.84万台。目前，挖掘机市场销量已经接近历史最高水平，分析人士预计2018年全年挖掘机销量有望突破20万台。

太平洋证券机械行业首席分析师 刘国清：工程机械还是非常好，10月份，这个挖掘机增速超过了40%，超了预期，而且开工也是能够跟挖掘机的销售相匹配的。因为去年基数比较高，11、12月份增速可能会下去，但是有可能增长还是会超预期。

工程机械景气度有望延续

这一轮景气周期又能够持续到什么时候呢?

中联重科营销总公司总经理助理 史伟志：这两天的成交订单就是在现场签的订单，已经有接近40亿了。今年的行情也是没有预测到的，非常火爆。基本上是全系产品都有非常好的增长。比如，这个建筑起重机，它的订单已经排到了明年2月份。

订单，还只是工程机械火爆行情的缩影。今年以来，受益于国内基建投资、生产制造工艺升级、海外订单增加等多重因素的拉动，叠加存量设备更新需求，龙头工程机械企业产销一路走红，集体迎来高增长。

三一集团执行总裁 总工程师 易小刚：曾经的历史高峰是在2011年，三一的话，目前无论是销售额，还是利润都达到了历史高峰。三一下一步主要精力还是集中在数字化、智能化的产品上面。

徐工集团董事长 党委书记 王民：今年是徐工在经营业绩上最高水平，最高质量应该超过了历史最好水平，预计今年的销售肯定过千亿。

分析人士表示，机械设备行业的景气程度与下游需求情况密切相关。2018 年房地产新开工面积增速维持高位，受相关政策支撑，业内预计四季度基建投资也将企稳回升。

调研显示，10 月份开工数据明显转好，10 月小松开机小时数达到 148.6 小时，同比增长 8.78%，工程机械行业景气周期有望延长。

国金证券研究所机械行业研究员 卞晨晔：从行业协会整体的调研和了解来看，这一轮的复苏的周期到后面可能还有大概两年左右的时间。但是这个周期可能会像前面两年50% 、80%的高速增长，它可能会在高位上面相对比较稳定，或者是总体的规模上面持平。

国产挖掘机市占率达55% 龙头企业加速布局海外

十年以前我国的工程机械设备主要依赖进口，如今由主机带动核心零部件都走上了国产化替代的道路。随着国产品牌市场占有率不断提升，越来越多的工程机械企业开始走出国门，加速布局海外市场。

目前我国工程机械市场中，主机产品均顺利实现进口替代，国产品牌市场份额超过50%。

以挖掘机产品为例，从竞争格局来看，中国挖掘机市场的集中度经历了从外资品牌高度集中到逐渐分散，再到国产品牌逐步集中的过程。截至 2018 年 10 月份，行业前三的市占率达到47%，行业前五的市占率达到62%。

太平洋证券机械行业首席分析师 刘国清：这个行业相对国产化还是比较好的。以挖机为例，基本上国产化比例应该达到55%，而且国内做挖机比较好的也是四大企业，三一徐工柳工和临工，而且市占率国产化还在往上提升。

历史数据显示，2007 年是市场集中度最高的一年，当年行业前五为斗山、小松、日立、卡特、现代，均为外资品牌，市占率达到79%。

2012 年是市场集中度最低的一年，行业前三的市占率为29%，行业前五占比也只有43%。到了2017年，行业前五的市占率提升到59%，其中排名第一的是三一重工，市场份额超过22%。

三一集团执行总裁 总工程师 易小刚：三一现在基本上完成了国际资本市场的投资过程。其实，这些年三一在国外的市场也得到了高速发展，现在的国外市场已经占到了整个销售额的将近40%了。

不只是三一重工，不少机械企业在国内市场站稳脚跟之后都开始加速布局海外市场。

业内人士告诉记者，对标国外较为成熟的工程机械龙头公司，卡特彼勒的收入结构中大概只有40%来自于北美市场，另外60%则来自于欧洲以及亚洲等新兴市场。对于国内工程机械企业而言，全球化布局的道路将带来更大的增长空间。

太平洋证券机械行业首席分析师 刘国清：未来可能还不仅仅是局限于国内市场，因为这两年就是工程机械的国际化，趋势非常明显，就未来的话，我们可能会在全球一个角度去考虑工程企业的竞争格局，未来这个国内的企业可能会更多占据国外的市场份额。