3月二手车报告：插电混动车型保值率接近传统燃油车

日前，南都记者从中国汽车流通协会了解到，3月份中国汽车保值率报告正式发布。上月传统燃油车的官降潮、3.15、新能源新政颁布这些大事件，都影响到上月二手车价格的波动。整体来说，二手车源量有所回升，但二手车价格受新车打击，这让预期中的价格回升周期要晚一些到来。在保值率方面，自主品牌之间差距缩小，个别小众品牌保值率提升。二手插电混动车型开始顺利步入“后补贴时代”，保值率已经越来越接近传统燃油车。

新车“官降”打压二手车价

两会期间，制造业增值税下调成为了舆论焦点，汽车市场马上体现出这一波政策红利带来的影响，新一轮汽车官降潮从豪华品牌、合资品牌蔓延至自主品牌。但从上月保值率报告可以看出，虽然大范围“官降”与税率显示出因果关系，但这其实更像是一种“市场行为”。去年中国汽车市场萎靡的表现，使官降成为必然，而选在降税这个时间点来调整指导价，可以将负面影响降到最低，维护品牌形象。具体到各个车企表现来看：奔驰、林肯等豪华品牌反应最迅速;然后大众、通用等厂商也及时采取了行动。从终端交易市场的表现来看，由于此次降价并非经销商降价，而是厂商主动调整指导价，所以终端的成交价并没有明显变化，目前对终端成交价影响比较大的还是库存状态。

今年的“3·15”虽然汽车企业没有上榜，但对于个别豪华品牌及自主品牌而言，他们还是成为了前段时间负面新闻的主角。例如一些消费者反馈某些自主品牌提车周期过长的问题。

2019年第一季度中，3月份二手车源量环比上个月上涨2成，这个季节B端商户通常都积极收车，补充库存。但是3月4月也是新车上市非常密集的时段，商户需要关注新车换代对于二手车价格的影响。二手车淡旺季与新车淡旺季大体一致， 2018年全年二手车交易规模已经达到1382万台，如果2019年要再上一个台阶，如何把淡季盘活将是一个课题。今年3月车源量回升的幅度，比预期要小。

车“官降潮”，二手车价格再次受到打压，推迟了保值率回升的周期，预计下一个涨价周期会在4月来临。往常比较冷门的小型车、中大型SUV和MPV的价格有所回升，其中MPV价格回升主要是五菱等价格较低的MPV车型。

宝骏、大通在自主品牌中异军突起

从品牌来看，丰田、本田、马自达的保值率环比上升，其他主流合资品牌环比均小幅下降，包括奔驰宝马这类国产的豪华品牌，保值率也出现了环比下降的情况。个别品牌上月挤进保值率前十。最典型的就是JEEP，该品牌保值率上升，这主要是由于牧马人新款刚上市，自由光等车型终端价格回升等因素导致。

一直以来，自主品牌之间的差距并不明显。从品牌角度看，大部分自主品牌的辨识度不够清晰，比如品牌形象、品牌定位。在这种环境下，小众品牌也有机会，比如大通、驭胜、东南这些品牌的保值率名列前茅。从上月保值率排行榜上，已经体现出一些规律。比如上汽集团旗下的品牌优势比较明显。经销商多、渠道比较健全是主要原因。

合肥取消限迁是三月二手车市场释放的一个利好消息，目前新政已经开始执行。该地区这次解除限迁，意味着在中部地区又开发了一个潜力市场，同时也将带动周边地区价格回升。上月小型车和低端MPV保值率增长，其实也和中部地区的市场需求变化有一定关系。

新能源二手车型保值率插电混动表现强势

这几年，新能源车保值率低的一个重要原因，就是新车市场不确定性。例如今年的补贴政策直到3月底才刚刚公布。虽然设置了过渡期，仍然措手不及。短期内多家厂商表示不调价，自掏腰包补偿消费者，但长期来看必然会有深度调整。不仅价格调整，很可能某些车型将停产，这个情况往年也发生过。

目前插电混动车型的补贴额度仅为1万元，这个退坡幅度相当大。可以说，插电混动车型已经进入“后补贴时代”了。从保值率上看，插电混动比纯电动车高很多，已经接近了燃油车的保值率。精真估市场副总裁崔璨表示，自主品牌插电混动车型中，如比亚迪秦，按照三年车龄保值率计算，2019年一季度达到43%，而上季度一季度则为40%，虽然仍落后于燃油车平均值，但比亚迪秦的保值率在提高。又如宝马5系，其汽油版近三个季度的保值率分别为：2018年三季度68%、2018年四季度67%、2019年一季度62%。同为宝马5系插电混动版的保值率已经呈现不断上升趋势： 2018年三季度45%、2018年四季度46%、2019年一季度48%。

从趋势上看，同一品牌不同动力类型的宝马5系，保值率的差距在缩小。现在主流合资品牌的中型车、SUV基本都有插电混动的版本了，产品日趋丰富，供需也比较平衡，在某些限购城市甚至供不应求。对于纯电动车而言，如果某些低端车型停产的话，保值率还会再下降。

不过，在广州市二手车市场上，新能源车的数量依然少见。即使在一些大型二手车行，也很难看到这类车型的身影。千里发名车汇一名评估师告诉南都记者，目前大多数车行对插电混动车型的收购还嫌经验不足。此前“物以稀为贵”，尤其是车况上佳的插电混动车型流入二手车市场，由于一车难求，甚至会出现价格哄抬现象。但现在国家补贴退坡，难免会造成其二手车市场价格波动，因此近期定价会比较谨慎。广骏二手车城一名车行负责人指出，他们售出的一台旧款卡宴E-Hybrid，成交价基本上和汽油版相差不大。相比之下，如果是纯电动车，基本上要看品牌，像特斯拉、比亚迪这些电动车领域的主流品牌，同等车况下会略高于其它品牌车型。

从精真估数据中心提供的具体车型保值率数据显示，特斯拉Model S保值率达到62.5%，高居新能源车榜首。而比亚迪的多款车型保值率也排名前十位，像唐DM、秦、e6的保值率分别为50.9%、43.1%和33%。值得一提的是，比亚迪的“e平台”在产品性能、开发周期、成本等方面都有提升。不仅自主品牌，暂未上市的大众品牌新能源车，也将“平台化”作为战略方向，可见这已经是大势所趋。

采写 南都记者 梁罗喆