通胀压力不大但预期有所抬升 物价平稳运行有坚实基础

8月9日，国家统计局发布数据显示，7月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%，重新回到“2时代”;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨4.6%，涨幅比上月微降0.1个百分点。专家表示，总的来看，当前整体物价维持在低通胀水平运行，不存在通胀压力。

通胀压力不大但预期有所抬升

7月份，CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点;从环比看，CPI由上个月的环比下跌0.1%转为环比上涨0.3%。

7月份CPI同比涨幅扩大，环比由降转升，主要是受季节性因素的影响，导致食品价格和非食品价格涨幅双双上升。

从食品价格看，7月份全国大范围高温炎热和暴雨天气，影响农产品的生产和储运，导致鲜菜、鸡蛋、奶类、肉类食品价格都有明显上涨，猪肉价格同比跌幅明显收窄。

从非食品价格看，7月是假期旅游旺季，旅游类价格环比上涨7.9%，飞机票、旅游和宾馆住宿价格环比分别上涨14.5%、7.9%和2.2%，三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点。此外，汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.1%，合计影响CPI上涨约0.42个百分点。

总的来看，今年前7个月，CPI比去年同期上涨2.0%，与全年3%左右的CPI调控目标相比，仍然处在相对温和的区间。

基于此，多个机构分析认为，当前我国并不存在通胀压力。交通银行首席经济学家连平表示，CPI上涨主要受季节性因素影响，不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%，连续3个月持平，不存在通胀压力。

不过，也有专家认为，尽管当前物价走势总体温和，但是通胀预期有所抬升，特别是中美经贸摩擦可能带来输入性通胀，将对下半年的物价带来一定的上涨压力，应当注意防范和引导。

需求扩张是价格温和上涨的推手

7月份，PPI同比上涨4.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点，这也是PPI同比涨幅近5个月来首次收窄。其中，生产资料价格上涨6.0%，涨幅比上月回落0.1个百分点;生活资料价格上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。

从环比看，7月份，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点;生活资料价格上涨0.2%，上月为持平。

“生产资料价格环比和同比涨幅都有回落，是影响PPI涨幅下降的主要原因。”连平分析说，从流通领域主要生产资料价格走势来看，7月有50%的产品价格上升，42%下降，8%基本持平，价格下降的产品有所增多。

值得注意的是，7月份，PPI同比涨幅比CPI同比涨幅高出2.5%，二者差值比上个月减小了0.3个百分点，这表明PPI和CPI之间剪刀差现象有所减弱。

一般来说，PPI与CPI之间的“剪刀差”扩大，主要是由于上游工业品涨价向下游消费品传导的机制不畅;而PPI与CPI之间的剪刀差缩小，则意味着上游的工业品涨价正在向下游消费品传导。

从今年7月份的数据看，剪刀差的缩小，一方面是随着供给侧结构性改革的推进，上游低端无效供给加快出清，产能过剩局面有所改善。PPI受钢铁、煤炭、石油等大宗商品价格影响更大，7月份，大宗商品价格上涨支持了PPI同比涨幅保持平稳。

另一方面，目前下游的需求仍然较为旺盛，确保了在供需相对平衡的情况下，消费品价格保持一定幅度的增长。国家统计局新闻发言人毛盛勇指出，这些年来，我国整个消费品市场的供给是非常充裕的，但价格还能保持温和上涨，这是有比较好的需求在持续扩张，否则消费品价格上涨是没有支撑的。

物价有条件保持平稳运行

当前，随着CPI和PPI之间的剪刀差缩小，PPI的涨价因素加速向CPI传导，特别是国际大宗商品价格上涨动力依然存在的背景下，不少人担心，今年下半年我国物价是否会持续上涨，甚至带来相应的通胀压力。

这种担心并非没有依据。此前发布的制造业和非制造业PMI显示，7月份我国制造业主要原材料购进价格指数达到54.3%，位于临界点以上，表明制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上升;非制造业投入品价格指数为53.9%，比上月上升0.4个百分点。投入品价格的上涨，将最终影响到终端产品价格。

此外，最近一段时间以来，国内外市场出现了一些新情况、新变化，特别是贸易保护主义加剧，国际商品市场、金融市场波动加大，不确定性显著增强。从CPI看，今年6月份全国猪的存栏数量出现减少，猪肉价格预计将逐渐迎来上行周期，这可能带动食品价格小幅上升;中美经贸摩擦有升级风险，关税上调可能导致部分进口商品价格上涨，也会对国内物价带来抬升作用。

从PPI看，下半年，全球大宗商品整体价格将继续保持温和上涨，特别是石油价格走势的不确定性在上升。一旦美国对伊朗制裁升级，限制伊朗原油出口，国际油市平衡打破，油价将大幅攀升。从国内看，财政政策稳增长重点在促进基建投资，可能对相关工业产品价格带来推升作用。

我们也应该看到，当前我国也存在不少消减物价上涨压力的有利因素。例如，在国内需求稳中趋缓、狭义货币M1增速低位徘徊的背景下，未来CPI缺乏显著反弹的动力。去年翘尾因素7月之后将显著回落，下半年通胀水平大幅上涨的可能性较小。工业需求不会大幅走强，需求拉动PPI大幅上升的可能性较小。因此，不必担心通货膨胀“卷土重来”。

国家发展改革委价格司司长岳修虎指出，从宏观层面看，我国经济有望延续稳中向好的态势，金融环境总体稳定，产业结构、消费结构升级步伐加快，新动能不断增强，这些因素决定了总供需将保持基本平衡;从商品层面看，我国工农业生产稳定，粮食稳产丰产，生猪产能处在高位，大豆等油料作物种植面积有所扩大，工业消费品产能充裕，市场竞争程度高，服务业价格涨势趋于平稳;从调控能力看，粮食、食用植物油等重要的民生商品以及能源、金属等基础原材料的储备调节制度不断完善，完全有能力应对外部环境变化带来的影响。

由此可见，下半年，尽管我国物价运行面临不小的涨价压力，但物价保持平稳运行有坚实基础，仍有条件保持在温和区间运行。(记者 林火灿)