京东：消费体验下降或是背后主因

北京时间11月20日，在纳斯达克上市的京东股价一度大跌逾8%至19.27美元，离19美元发行价仅一步之遥，最终京东收盘于19.49美元，在中概股中跌幅居前。据统计，京东自披露第三季度财报后的二个交易日，股价己累计跌去15.44%。

这背后，主要是京东营收不及市场预期。财报数据显示， 2018年第三季度公司营收1048亿元，同比增长25%，增速进一步放缓。前三季度京东营收同比增长幅度分别为33%、31%和25%，三季度增速创出近三年新低。

有消费者向《投资快报》记者表示，在京东商城的体验越来越差，己经删掉京东APP。记者也注意到，京东商城存在秒杀商品价格标注混乱等行为，消费者面临消费陷阱等问题突出。

营收不及预期 京东股价两天重挫逾15%

北京时间11月20日，在纳斯达克上市的京东京东(JD.US)股价继续重挫。当天盘中一度大跌逾8%至19.27美元，数据为京东2014年上市以来的最低点，离19美元发行价仅一步之遥，最终京东收盘于19.49美元，在中概股中跌幅居前。而据统计，京东自披露第三季度财报以来，股价连续二个交易日跌幅都超过7%，累计跌幅达15.44%。

第三季度财报显示，京东当季实现营收1048亿元。位于公司指引区间1045亿元至1090亿元的较低区间，低于市场预期1056.9亿元。而三季度营收同比上涨25%，为连续9个季度以来首次同比增速低于30%。数据显示，2018年前三季度京东营收同比增长幅度分别为33%、31%和25%，三季度增速创出近三年新低。

在营收不及分析师预期的同时，京东活跃用户数还出现了上市以来首次环比下滑!数据表明，截至2018年9月30日，京东的活跃用户数与前一季度相比下降860万人至3.05亿，环比下滑2.8%。而同期阿里巴巴和拼多多的活跃用户数量分别为6.01亿人和3.86亿人，环比分别增加2500万人和4200万人。

此外，四季度公司预期将实现总收入1300亿元至1350亿元人民币，同比增长18%至23%，预期收入增速较历史进一步下滑。

财报公布后，京东股价快速走低，发布当天股价重挫8.42%，次日继续大跌，再挫7.67%。进入2018年以来，京东股价曾创下50.68美元的高点，后震荡下行。在6月18日达到近6个月最高45.23美元后，跌跌不休。市值跌落至281.87亿美元。

值得一提的是，电商新贵拼多多(PDD)在北京时间11月20日披露三季报后，股价大涨16.63%，收盘市值为256.34亿美元，距京东仅差25.53亿美元。财报数据显示，拼多多三季报营收33.72亿元，同比增长近7倍(697%);月平均活跃用户增至2.32亿，同比增长226%。

消费体验下降或是营收不及预期主因

在京东发布业绩后，公司遭多家投行下调目标价。其中，野村将京东目标价从41美元大幅下调至24美元，评级从买入下调至中性;麦格理将目标价从35美元下调至24美元，评级下调至中性; Cowen and Company下调目标价至23美元，此前为34美元。

京东何以沦落至这等地步呢?分析认为，这与京东近年不断调整运费标准以及不时被爆出售有假有关后，消费者对其忠诚度下降有关。有消费者向《投资快报》记者表示，在京东商城的体验越来越差，己经删掉京东APP，回归天猫。

记者百度《京东消费体验》，在“京东的消费者的体验感降低主要体现在哪几个方面-百度知道”的回答中，网名为“moonstarless”表示，俺有话要说：①运费政策调整，物流速度变慢，自提点的运费与快递配送是一样的;②很多商品的售后服务已经委托给商家，售后保修需要自己寄到商家那里;③商品标的是7天无理由退货，但总会被一些理由搪塞，这与很早之前的服务大相径庭;④售后服务跟不上，客服有待改进;⑤需要在商品质量、品质上严格把关。

《投资快报》记者也注意到，京东商城存在秒杀商品价格标注混乱，消费者面临消费陷阱等问题突出。如，记者11月20日在京东商城看到，一款名为小熊(Besr煮蛋器的商品，上面标价139.00元(京东秒杀)，原价299.00元;次日(21日)17：45，记者再打开购买页面，己经变成了139.00元(PLUS专亨价)，京东价149.00元。

记者还注意到，京东商城的很多所谓的秒杀商品，不少在秒杀的时候，原价会被标高。有些商商品秒杀价事实上可能仅比原价仅便宜了1元，但由于秒杀时原价会被标高了，会让不常上的消费者误以为商品便宜了很多。（张裕）