九鼎集团被证监会调查 复牌腰斩 市值一天少500亿

上述操作完成后，中江地产在一个月内出现14个涨停，九鼎投资遭证监会调查。彼时，证监会下发的《调查通知书》显示，“因你公司股票异常交易，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你公司进行调查”。

对此，九鼎投资称，公司将配合中国证监会的调查，提供前期初步了解的股票异常交易相关各位股东及初步原因，协助联系相关股东等，并就相关事项履行信息披露义务。上述调查并未影响九鼎投资借壳中江地产。

近日，九鼎集团再被证监会调查。3月23日晚间，九鼎集团披露，公司于近日收到中国证监会《调查通知书》，根据《证券法》的有关规定，证监会已对公司进行立案调查。九鼎集团称，将积极配合中国证监会的调查工作，并按照相关规定及时履行信息披露义务。

公告中，九鼎集团并没有披露被调查的具体原因。

针对此次被调查的原因，黄晓捷回复新京报记者称，目前相关调查正在进行中，一切都依据最终的调查结果为准。过去一年里上市公司被立案调查的案例有上百家，绝大多数与信息披露违规有关。

黄晓捷表示，目前已经收到调查通知书，证监会工作人员已经在九鼎做一些资料收集和调查工作，“我们虽然发展很快，但是我们对风险的控制很高，对法律等问题考虑得很周全。如果最终调查的结果，发现我们有一些不尽完善的地方，有相应的处罚我们都愿意虚心接受。”

九鼎投资净利同比降五成

去年5月份，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，完善了大宗交易“过桥减持”监管安排等。其中新增的规定包括：持股5%以上的大股东，一年或三年限售期满后，三个月内减持额不得超过总股本1%;若以协议转让等方式减持股份的，受让方在持股满六个月后也需遵守这一规定。

业内人士指出，在鼓励长期投资的大环境下，减持新规对期望短线获利的Pre-IPO策略、定增策略的私募股权投资基金打击较大。

对于九鼎集团的A股平台九鼎投资来说，受制于“减持新规”，PE业务的钱也越来越不好挣。九鼎投资2017年年报数据显示，2017年，九鼎投资实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比下降49.62%。

九鼎投资表示，净利大幅下滑的原因主要是因为PE机构的当期业绩主要与同期项目退出情况有关，2017年的公司业绩主要受当年“减持新规”的短期影响所致，但其延后减持效应将对未来几年的公司业绩产生积极影响。

公告显示，因“减持新规”的实施，2017年九鼎投资通过上市减持退出收回的金额仅为不到15亿元。截至2017年12月31日，九鼎投资在管基金所投项目中已上市(含港股)尚未完全退出的公司家数达到25家，未退出市值合计超过125亿元(以2017年最后一个交易日股票收盘价计算)。

据了解，在国内风险资本行业，私募股权基金的存续期往往是“5+2”，即五年投资期+两年退出期;而PRE-IPO基金和定增策略基金的期限更短一些，往往只有两三年。这意味着，退出期限拉长，将使“快进快出”的投资者不得不面对更大的风险敞口。

九鼎投资2017年年报中表示，如果宏观经济出现较大下滑、股票市场持续低迷，公司管理基金的投资收益水平存在下滑的风险，其后续年度的业绩将受到影响，进而会影响公司后续年度的经营业绩。

此外，九鼎投资认为，目前IPO加速也可能导致A股上市公司数量增多而引起已投项目的溢价下降，同时受到未来A股市场实行注册制的影响，公司管理的基金的投资收益水平存在整体下降的风险，进而会影响公司后续年度的经营业绩。

■ 人物

争议吴刚：从证监会处长到新三板首富

九鼎得以快速扩张离不开“PE工厂”的操作模式和熟稔的资本运作，在这背后，九鼎的创始人和董事长吴刚是当之无愧的核心人物。

今年41岁的吴刚，家乡在四川巴中，受限于家庭经济条件，吴刚初中毕业后入读中专四川省技术监督学校，期间他自学考出了数学大专文凭、法律本科文凭和会计本科文凭。而本已分配到家乡水泥厂的吴刚1998年考上了西南财经大学研究生，毕业后入职闽发证券投资银行部，一年之后考入证监会。

2002年进入证监会后，吴刚就职于机构监管部检查一处、风险办一处，经历五年时间从科员升任副处长并最终任处长，据媒体报道，当年吴刚是证监会最年轻的处长。

吴刚与合伙人黄晓捷从2006年起就酝酿成立九鼎投资，当时的黄晓捷是央行研究生院校长助理，不过直到2009年吴刚才正式辞职加入九鼎。

九鼎的快速扩张被认为与吴刚的从业背景不无关系。不同于PE的常规玩法，在2014年之前的公开资料中，九鼎集团通过工厂化、人海战术在PE领域快速扩张，并且重点关注Pre-IPO项目。由于国内IPO发审制度的缺陷，导致证券一级、二级市场间存在丰厚的套利空间。

有市场传言称，吴刚正是看到了一级市场“原始股”的暴利，才创立了后来的九鼎集团，而吴刚的资源也有利于其公司业务的开展。对于这类传言，吴刚本人曾表示：“传言多了去了，也无所谓了”。

不过，据《南方人物周刊》报道，黄晓捷在采访中曾提到过，对Pre-IPO项目看得非常明白，什么项目能上市，什么项目不能上市很清楚，企业符合证监会的审核要求，老板特别想上市，吴刚在证监会待过，覃正宇和吴强出身投行，没那么难。

据财新报道，吴强是吴刚的弟弟，他曾说过Pre-IPO就是捡钱，区别是过去满地捡，现在需要挑一挑，精中选优，不要捡到假币。这种说法也被看作是九鼎激进扩张的一个缩影。

随着九鼎集团在新三板上市，“基金份额换股权”、“蛇吞象”式收购中江集团等一系列收购和扩张后，九鼎的市值大增，吴刚也连续多年成为“新三板”首富。不过，在此期间，九鼎和吴刚的争议一直不断，并在借贷宝的“裸条”风波中达到顶峰。

借贷宝是九鼎内部孵化的项目，自2015年8月上线后便风波不断，延续了九鼎的“草莽”风格，借贷宝的扩展一直被诟病。其推出的“拉好友返现金”活动屡被质疑涉传销。

吴刚在采访中回应“借贷宝是传销”的传言时，以通俗语言表示借贷宝“本身不是一个传销”。但他并没有全盘割裂借贷宝与传销的关联——“我们说这(借贷宝的模式)是一种激励体系，这种激励体系借鉴了传销里面精髓的东西”。

在借贷宝的“裸条”和催收漩涡中，有投资者提供的视频资料显示，2016年4月借贷宝在北京举办的风控培训会上，吴刚在现场做风控“动员”，表示借贷宝旗下催收平台人人催的催收模式是创新型的，体现为终身催收和超越法律的催收。

“我们的催收首先要讲法，但不完全讲法。比如，天一亮就一直跟着你，不能跟朋友聚会，隔三岔五要打你一顿。这种情况下，你肯定恨不得赶紧把钱还回来”。这个视频曝出后，引发强烈的关注和质疑。

九鼎工作人员曾就此表示，吴刚发表上述言论是在一个相对私人的场合，“吴总本身说话比较随意，借贷宝此后也改善了许多不完善的地方”。

在九鼎和吴刚激进扩张的背后，外界对于其合规多有质疑，监管机构多次介入调查，公司的问题也不断凸显。停牌1000天后，九鼎复牌市值“腰斩”，“新三板”首富吴刚还能带领九鼎走多远?(采写/新京报记者 李云琦 王全浩 朱玥怡)